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Grundsätze der Unternehmensbewertung - Methoden, Prozess, Bewertungsspielräume

Informationen:

Seminarnummer:
59_240409-S-FA
Referent(en):
Thomas Schultheis
Ort/Anschrift:
Online
Kategorien:
Anwaltsseminare, Seminare, Online
Geeignet für Fachanwalt:
Familienrecht
Erbrecht
Handels- und Gesellschaftsrecht
Insolvenzrecht- und Sanierungsrecht
Steuerrecht
Versicherungsrecht
Bank- und Kapitalmarktrecht
Termine:
09.04.2024 09:00 Uhr – 15:00 Uhr
10.04.2024 09:00 Uhr – 15:00 Uhr
Seminartermin:
Seminartermine exportieren (.ics)
Preis:
490,00 zzgl. 19% USt. (gesamt 583,10)

Beschreibung

Teil 1: Dienstag, 09.04.2024, 09.00 Uhr – 15.00 Uhr
Teil 2: Mittwoch, 10.04.2024, 09.00 Uhr – 15.00 Uhr

Seminarinhalt:

Bewertungsanlässe

  • Gesetzliche Vorschrift
    • Öffentliche Übernahme (AktG, WpÜG)
    • Integrationsmaßnahmen (Squeeze Out, Delisting, Beherrschungs- & Ergebnisabführungsverträge) (AktG, WpÜG, UmwG)
    • Steuerliche Bewertung (ErbStG, EStG, UmwStG, KStG, AStG)
  • Vertragliche Vereinbarung
    • Eintritt und Austritt von Gesellschaftern aus einer Personengesellschaft
    • Auseinandersetzungsgutachten (Familienrecht, Erbrecht)
  • Unternehmerische Initiative
    • Kauf oder Verkauf von Unternehmen (M&A-Transaktion)
    • Portfolioanalyse (z.B. strategische Handlungsalternativen, Venture-Capital-Beteiligung)
  • Rechnungslegung
    • Impairment Test
    • Kaufpreisallokation

Grundsätze der Unternehmensbewertung

  • Wertkonzept
    • Wertetheorie (objektive-, subjektive-, funktionale Bewertungslehre)
    • Wertarten und Wertprämissen (Subjektiver Wert, Fair Market Value, etc.)
  • Bewertungssubjekt
    • Funktion des Bewerters (Gutachter, Berater, Vermittler, Argumentation)
    • Natürliche Person / juristische Person
    • mittelbare, unmittelbare Typisierung
  • Informationsstand
    • Wurzeltheorie / Stichtagsprinzip
    • Fortführungsprinzip
    • Umweltzustände / Risikoäquivalenz
  • Bewertungsobjekt
    • Einzelunternehmen, Konzern (Sum-of-the-Parts Bewertung)
    • Wertebene (Mehrheitsanteil, Minderheitsanteil)
    • Berücksichtigung von Synergien
  • Rechtliche Rahmenbedingungen
    • Berufsverbände, Organisationen und Standardsetter
    • Gesetze, Standards (IDW S1, IDW S8, DVFA, NACFA, IVSC, etc.)

Bewertungsmethoden mit Fallbeispiel

  • Einzelbewertungsverfahren
    • Liquidationswert
    • Net Asset Value
    • Substanzwert
  • Mischverfahren
    • Übergewinnverfahren, Residualwert
  • Gesamtbewertungsverfahren
    • Zukunftserfolgsverfahren
      • Methodenüberblick (APV- / WACC- / TCF- / FtE- / Ertragswertverfahre, Nettomethode / Bruttomethode, Tax Shield)
      • Planungsplausibilisierung
        • Planungsprozess (Top-down-, Bottom-up-, Gegenstromverfahren)
        • Vergangenheitsanalyse (Werttreiber, Erfolgsanalyse, Vermögensstruktur, Kapitalstruktur)
        • Markt- und Wettbewerbsanalyse (Porter-5-Forces, SWAT-Analyse)
        • Detailplanungsphase (Integrierte Planung, Erwartungstreue, Stichtagsprinzip, Synergien)
      • Terminal Value (Eingeschwungener Zustand, Kapitalisierungszinssatz, Wachstum, Ausschüttungspolitik)
      • Fallbeispiel Planungserstellung
      • Kapitalkostenableitung
        • WACC- Methode (Portfoliotheorie, Modigliani-Miller-Theorem)
        • Basiszinssatz
        • Peer Group und Beta-Ableitung (Unlevered Beta, Relevered Beta)
        • Marktrisikoprämie
        • Fremdkapitalkosten
        • Risikozuschläge (Länderrisikoprämie, Fungibilitätsabschlag, Size-Premium, Minderheitenabschlag, etc.)
      • Fallbeispiel Kapitalkostenableitung und Ertragswert- sowie DCF-Berechnung
      • Net Debt
        • verzinsliches Fremdkapital
        • Excess Cash
        • nicht betriebsnotwendiges Vermögen
      • Fallbeispiel Net Debt Ableitung
      • Sensitivitätsanalyse und zentrale Werttreiber
    • Vergleichsverfahren
      • Trading-, Transaction-Multiples
      • Fallbeispiel Multiplikatorenberechnung
    • Sonderfragen
      • Nicht betriebsnotwendiges Vermögen
      • Bewertung junger Unternehmen
      • Bewertung von kleinen und mittleren Unternehmen

Berichterstattung

  • Formen der Berichterstattung (Gutachten, Fairness Opinion, Stellungnahme, Wertberechnung)
  • Standards (IDW S1, NACVA, IVS)
  • Fallbeispiel IDW S1 Gutachten

Mit Nachweis für die Fachanwaltschaften “Bank- und Kapitalmarktrecht” oder “Familienrecht” oder “Erbrecht“ oder “Handels- und Gesellschaftsrecht” oder “Insolvenzrecht” oder “Steuerrecht” oder “Versicherungsrecht” (10 FAO-Stunden)

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